베어 콜 스프레드
기초자산 가격 하락 또는 횡보에 베팅하면서, 동시에 상승 시 무한 손실을 차단하는 합성 옵션 전략입니다.
베어 콜 스프레드(Bear Call Spread)는 낮은 행사가의 콜옵션을 매도(Short)하고, 동시에 높은 행사가의 콜옵션을 매수(Long)하는 수직 스프레드 전략입니다. 매도한 옵션에서 프리미엄을 선제적으로 수취하며, 기초자산 가격이 낮은 행사가 아래에서 만기될 경우 전체 프리미엄이 이익이 됩니다. 매수한 외가격 콜옵션은 블랙 스완 이벤트로 가격이 급등할 때 무한 손실을 차단하는 안전벨트 역할을 합니다. VXX처럼 콘탱고 출혈로 장기적으로 가치가 녹는 자산에 특히 효과적입니다.