숏 스퀴즈
공매도(Short) 포지션을 보유한 투자자들이 가격 급등으로 손실 한도를 초과하여 강제로 매수 청산해야 하는 상황으로, 가격 상승을 자기 강화적으로 가속시킵니다.
숏 스퀴즈(Short Squeeze)는 특정 자산에 대한 공매도(Short Selling) 포지션이 과도하게 쌓인 상태에서, 예상과 반대로 가격이 상승할 때 발생하는 강제 매수 현상입니다. 공매도 투자자들은 손실이 확대되면서 위험한도(VaR)를 초과하게 되면 포지션을 청산하기 위해 기초자산을 시장에서 사들여야(Cover) 하며, 이 매수세가 다시 가격을 밀어 올려 더 많은 공매도자들의 청산을 유발하는 연쇄적 피드백 루프가 형성됩니다.
외환시장에서 숏 스퀴즈가 특히 위험한 이유는, 레버리지가 극도로 높고(통상 20–50배) 포지션 규모가 거대하기 때문입니다. 예를 들어 엔화 숏 포지션의 숏 스퀴즈가 발생하면, 투자자들은 엔화를 확보하기 위해 보유 중인 다른 자산(주식, 채권 등)을 무차별적으로 매도해야 하므로, 특정 통화의 문제가 글로벌 자산 시장 전반으로 전이(Contagion)되는 경로가 됩니다.