MOVE 지수
미국 국채 옵션 시장의 내재 변동성을 측정하는 지표로, 주식 시장의 VIX 지수에 대응되는 채권 시장의 공포지수입니다.
MOVE 지수(Merrill Lynch Option Volatility Estimate)는 미국 국채 시장의 내재 변동성을 나타내는 대표적인 지표로, 사실상 ‘채권 시장의 공포지수’ 역할을 합니다. 1개월 만기 미국 국채 옵션 가격을 기반으로 산출되며, 채권 트레이더들이 미래의 금리 변동 리스크를 얼마나 크게 보는지 나타냅니다.
주식 시장의 변동성을 측정하는 VIX 지수와 밀접한 관련이 있지만, 특정 매크로 국면에서는 서로 분리되어 움직이기도 합니다.
특히 2026년 케빈 워시 연준 체제 하에서는 연준이 향후 금리 경로를 명확히 제시해주던 포워드 가이던스와 점도표를 대폭 축소 또는 폐지하면서 정책 불확실성이 극대화되었습니다. 이로 인해 주식 시장(VIX)이 평온한 상태를 유지하더라도 채권 시장(MOVE)은 통화정책 리스크를 선제적으로 반영하여 100선을 돌파하는 등 급격한 변동성 상승을 연출하고 있습니다.