양적완화
중앙은행이 국채 등 자산을 대규모로 매입하여 시중에 유동성을 직접 공급하는 비전통적 통화정책입니다. 기준금리가 0%에 근접해 더 이상 금리를 내릴 수 없을 때 사용됩니다.
양적완화(Quantitative Easing, QE)는 기준금리 인하만으로는 경기 부양이 불충분할 때 중앙은행이 국채나 모기지담보증권(MBS) 등을 시장에서 대규모로 매입하여 경제에 돈을 직접 주입하는 정책입니다.
중앙은행이 채권을 사면 그 대금이 은행 시스템에 유입되고, 늘어난 유동성은 장기 금리를 끌어내려 대출과 투자를 촉진합니다. 동시에 채권 가격이 올라가고 수익률이 하락하면서, 투자자들은 더 높은 수익을 찾아 주식이나 회사채 같은 위험자산으로 이동하는 ‘포트폴리오 리밸런싱 효과’가 발생합니다.
2008년 글로벌 금융위기와 2020년 코로나 팬데믹 때 미 연준(Fed), ECB, BOJ 모두 대규모 QE를 단행하여 경제 붕괴를 막았습니다. 하지만 QE로 풀어놓은 막대한 유동성은 자산 가격 인플레이션과 빈부 격차 확대 등의 부작용을 초래하기도 합니다.